今日各指数估值
说明：注：恒生指数数据推送较慢，大多数情况只能更新前一天数据。
创业板“十年数值”从2009年10月开始取值现处百分位表示今天的估值在历史上所处百分位。例如85%，代表比历史上85%的时间都贵今日估值数据点评：最高、最低区域指数各位观察“现处十年百分位”即可A股连续两日继续小幅下跌。就像上一封邮件所说，趋势不变，下跌非常正常。
首先说估值。
先说一句，今天wind的源数据基本全是错的，不得已我只好用备用的彭博和choice数据。好在源数据不会有任何区别，但是毕竟不同数据源会有一点点不同，也导致了昨天和今天极个别的指数估值会有不正常的变化，这个没有任何问题。过几天就应该好了。
6月定期调整成分股后，各指数估值变动与之前我的提前测算完全一致。50等成分股少的宽基，以及行业指数，尤其是成分股少的行业指数，估值会上升。500就几乎没有受到影响，反而估值会稍微降低一些。具体的各位可以看表格。需要说明的，是50和行业虽然估值上升，但实际情况并不像表格中体现的那么夸张。这是我的模型计算方式决定。继续观察。
这几个交易日，华夏配售涨幅不错。也算不枉费我连续提到三次的苦心。目前已经溢价，买入的机会已经没有当时好，也不必急着追。
其实金融投资的根本，就是衡量风险与收益。计算风险的极值，计算收益的极值，然后计算概率。比较三者，做出决定。
世界上没有100%确定的事。没有。你想100%安全，放在银行也不保险。藏在床底下就更不用说，非常危险。所以我们做投资，最重要是将投资的各个节点简化，然后结合上面的原则，搭建架构。为什么要简化？因为结构越简单的东西，越可靠。一个系统中参数太多，错误的概率就大了很多。
比如华夏配售这一项投资。首先计算风险。不考虑黑天鹅事件发生的话，亏损的概率很低。最差也应该有货基的水平。这个之前我说过几次了。我的说法，是你用货基替代品的思路去买它会很合适。再看收益，科创板和CDR全都上的话，年化7%-10%问题不大。这个收益率不高，但你如果结合风险去考虑，就很值得关注。最差不会赔，最好收益率不错，这就是一项不错的投资。
再说为什么选择指数基金。它当然有很多优点，但最主要的优点就是简单，不会死。一个品种不会死真的太重要了。只要它不会死，你就不需要考虑赔光的问题，你只需要给它一个最差的极值，然后计算概率，分配仓位就可以了。
注意这三个步骤，每一个步骤都是关键。
最差极值，计算概率，分配仓位。
仓位非常重要。对于普通投资者来讲，规避风险与获取收益最重要的不是选了什么股票，而是仓位控制。一个风险偏好极低极低的人，也可以买指数基金。为什么？仓位控制好就可以。举个例子，一个人买了1%指数基金，99%收益率4%的货币基金或者理财产品。一年过去，指数基金下跌 50%，这个人依然不会有太大的感觉，因为实际上他的资产依然是上涨3.46%。买错这1%的指数基金只带来了0.5%的拖累。这时候怕什么呢？ 完全不用怕。
继续推算。如果你不希望赔钱，却希望有机会获得比货基好的收益，该怎么做？拿出纸笔，计算你的承受力极值。如果一个指数最大下跌幅度你给30%，那么，你该分配多少仓位给它，就可以保证总体看绝对不会赔钱？有空你自己算算。
任何投资品种都一样，真正的好机会不会很多。A股3-5年才有一次，其它品种也一样。在不断平衡风险与收益的时候，一定要记住一件事：世界上没有100%赚钱的交易，只要知道最坏的时候会怎样，只要计算好变好和变坏的概率，只要分配好仓位，胜利就极大可能属于你。
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估值图：
特别说明：本数据源取自专业数据提供商，准确性没有问题；估值计算模型由团队独立开发，导致计算结果与中证公司公布的不同。这点是必然的，由于中证公司公布的市盈率银行等大盘股占据巨大的权重，导致计算结果存在极大的误导性，我们才独立开发这套A股估值系统。建议大家理性看待所有包括大盘股的官方公布的市盈率、市净率数据。官方公布的小盘股双率数据相对来说准确的多。
