说明：注：恒生指数数据推送较慢，大多数情况只能更新前一天数据。
创业板“十年数值”从2009年10月开始取值现处百分位表示今天的估值在历史上所处百分位。例如85%，代表比历史上85%的时间都贵今日估值数据点评：最高、最低区域指数各位观察“现处十年百分位”即可
全市场估值数据继续下降。目前的31.24已经回到了5月的估值。看了一眼中证500，已经回到了4月的估值。而4月的中证500指数是5353，目前是6205，估值不变，指数再涨16%。
所以目前手里的500拿的非常踏实。
中证红利全收益目前估值与4、5、6月差不多，然而指数已经从6285涨到了7511，涨幅19.5%。红利目前估值不到12倍，市净率不到1.3，净资产收益率10%+。
可以说拿的比500还踏实。
茅台大股东转让4%茅台股份给贵州国有资本运营有限公司。这已经不是第一次转让了，第一次是去年四季度，也是4%。
为什么总是转让4%呢？因为持股4%交易的时候不需要公告。那么去年转让的4%，现在还有多少呢？
截至今年9月30日，还剩2.67%。到现在我估计是一股不剩了。所以，腾出来空间再接受4%的转让。
没错，就是减持。
茅台确实是现金牛，今年利润估计有400多亿。但是，作为大股东的贵州国资，如果急需用钱，等分红可以不可以呢。
每年茅台分红大概一半，今年就算200亿。大股东贵州国资持股比例大致58%，也就是大概能分130-150亿。就算全都拿走，150亿，不够啊。贵州的债太多了，怎么办？
目前茅台市盈率是50多倍，减持4%可以拿到900-1000亿的现金。
如果你是茅台的大股东，需要用钱，是每年拿100多亿，还是一次性拿1000亿呢。
目前茅台持股结构大概是贵州国资60%左右，外资8%左右，国家队一个多点，剩下的30%是各路机构持有。持有份额都不多，最大的几个私募也不到0.4%。
情况基本就是这么个情况。就像之前我提出的那个问题：一家公司，就上市的时候融了一点点钱（20年前IPO融了31亿之后再无融资），然后因为业绩太好现金流太棒，没有融资的理由。然后每年几百亿的分出去（累计分红971亿，其中40%分给公众股东，大概400亿）……那么这家公司为什么要来上市呢？
这与美国的公司不同。
比如同样是食品饮料巨头的可乐公司。咱们来看看可乐的持股情况。
可口可乐最大的股东是巴菲特，9.3%。第二名是先锋集团，也就是那家最著名的指数基金公司。第三名是黑石，著名的基金公司。三家合计25%左右。然后你会看到JP摩根，摩根斯坦利，美国银行……等等一串股东名单。 全都是投资机构。
明白了吗，可乐并没有一个贵州国资这样的大股东。那么，可乐为什么上市呢？
因为可乐股价的上涨，可以带给这些投资机构持仓市值的增值。就好像我们的各种公募私募基金。净值上涨了，投资者赚钱了，基金拿巨额管理费。
所以，非常有意思的一幕就会出现：最近十年，美国上市公司疯狂回购。市面流通的股票越来越少，导致公司盈利没怎么增加，股价不停的涨。为什么要回购？因为股东任命的管理层想让股价涨。只有股价涨，股东开心了，才会继续让他干下去，才会多给他发奖金。
所以，在美国，股票涨了，股东、管理层都开心。更不要说灯塔政府——被资本控制的zf，怎么可能不极力呵护股市？更何况老百姓的养老钱，401k也得靠股市啊。
总结一下：茅台股价上涨，大股东贵州国资毫无收益。因为市值再高也对国资委和省里领导的仕途毫无用处。非但如此，还要每年给什么都不干的股民分红，每年200亿。那么这时候，50多倍pe，卖了就能拿回10年的分红，你卖不卖？
可乐价格上涨：所有股东非常开心。持仓市值涨了，净值涨了，身家涨了，机构投资者提成多了。管理层顺利通过考核，拿到年终奖金大红包。
从以上两个例子，我们也可以看出A股和美股很大的不同之处。在美股，股价涨了，几乎所有人都受益。而在A股，股价涨了，重要股东的套现几乎是不可避免的。
我本人做投资的时候，经常会考虑整个过程中所有利益相关的人都在追求什么。其实同样是公司创始人，每个人的追求也是不同的。