今日两市指数下跌，指数估值有所降低。没有太多说的。如果没有太大涨幅，接下来半个月指数估值将有比较明显的下降。
截至今日，养老产业已经有14 家公司公布或预披露半年报。继续保持只有一家业绩下滑，一家增速在10%以下。总体增速高达40%+。
养老中的医药股表现太亮眼了，当然，估值也都不低。
25 家公布业绩的环保股有7 家业绩下降，整体保持在十几个点的增速。市场给20 倍估值，是对未来的极度不看好了。
30 只消费股里面有9 只业绩下降，平均增速超过20%。市场给30倍估值。
今天腾讯以及恒生指数继续调整。先看恒生，已经正式回到“合理”价值趋势区间。
相信做了目标市值的朋友感觉良好，高位不断减持。当然，由于人民币汇率太弱，恒生ETF 倒是没怎么跌。人民币不会一直跌下去，到时恒生ETF 没准会遭遇双杀，加速下跌。
从估值讲，目前恒生在12 倍，10 倍进入历史最低区间，8 倍历史最低，与我们的价值趋势线基本完美契合。
再看，这是腾讯的年k 线图。
是不是非常震撼。几乎每年都在涨，去年拉出长阳，今年长上影收阴。
我个人有几个比较坚持相信的股市定律。大多数时候都管用。比如不死的品种最大下跌70%—80%。比如十年好十年衰。看腾讯，我怎么都觉得2018-2028 它表现的不会太好。当然，如果有深度调整，有机会买入，即使2028 回到今年高点，也会有好收益。这是两回事。
我的意思，是2018 最高点算，到2028 不会有好收益。
同样，A 股从2007 到2017 几乎没涨。我坚定地认为，2017 到2027年，A 股会有一个让人非常满意的涨幅。至少在这十年中，会有至少一次大牛市。
十年不涨的原因，是在消化十年前的疯狂。2008 年4 月的沪深300全收益与目前点位差不多，当时的估值是33 倍，用了十年时间，消化到了目前的18 倍。
中证500 全收益指数目前的点位与2007 年10 月差不多，但是估值已经从当时的56 倍降到了目前的23 倍。
目前500 的估值，与2012 年11 月基本一致，与2008 年除了10 月的其它底部区域估值也差不太多。我看9 月和10 月的估值感到非常有意思。当时9 月是与目前一样的23 倍，十月就突然降到了18 倍。然后我打开行情一看——2008 年10 月，中证500一个月居然跌了27%……同样，2012 年11 月，它也跌了11%。
所以，各位不要小看熊市最后的杀跌。历史上几乎每次最后的杀跌都是鬼哭神嚎。各位无论是从心理上还是物质上，都要有这个心理准备。还是那句话，有了准备，无论发生什么就都不用怕了。
如果说，下个月，中证500 暴跌20%，你是否做好了这样的心理准备？
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估值图：
特别说明：本数据源取自专业数据提供商，准确性没有问题；估值计算模型由团队独立开发，导致计算结果与中证公司公布的不同。这点是必然的，由于中证公司公布的市盈率银行等大盘股占据巨大的权重，导致计算结果存在极大的误导性，我们才独立开发这套A 股估值系统。
建议大家理性看待所有包括大盘股的官方公布的市盈率、市净率数据。
官方公布的小盘股双率数据相对来说准确的多。