2026年07月13日A股复盘

本文由 AI 多智能体投研系统自动生成，内容仅供参考，不构成投资建议。

核心观点

短期空头主导，市场处于恐慌寻底阶段，但配置型资金逆势布局和银行板块护盘提供支撑，预计下跌空间有限但需等待情绪和技术的企稳信号。建议保持谨慎，不盲目抄底，关注上证3900支撑和ETF资金动向。

综合置信度 65%，经风控调整后为 50%。

市场共识

短期市场空头格局明确，指数破位且技术指标偏空
情绪极度恐慌，跌停家数远超涨停，短线风险偏好极低
前期强势板块（电子、军工、有色等）资金流出，调整未结束
银行板块获得资金青睐，成为新的护盘力量

主要分歧

技术面持续走弱 vs 资金面出现逆势配置（ETF申购、互联互通活跃）
市场情绪冰点（恐慌） vs 部分宽基指数（上证50）估值处于历史低位
前期强势板块退潮 vs 银行板块爆发，风格切换是否持续待验证
PPI快速上行利好上游周期 vs 压缩中下游利润，结构性矛盾加剧

后市关键变量

ETF（特别是科创50、半导体）申赎数据后续变化，验证配置资金是否持续入场
银行板块的持续性和共振评分的演变
上证指数3900点整数关口和3/23前低3813的支撑有效性
跌停家数是否减少，涨停家数能否回升至50+作为情绪企稳信号
互联互通活跃度能否维持或进一步提升
PPI向CPI传导情况以及货币政策是否会边际收紧

分析师观点

资金流分析师

07-13恐慌杀跌：涨停29家 vs 跌停172家，情绪冰点确认
科创50/半导体ETF在07-10逆势大额申购（strong信号），配置资金提前左侧布局科技
中证1000当日净流出-43亿但近5日累计+90亿，短线获利了结vs中期配置并存
互联互通历史金额口径活跃度回升至40亿+，深市口径更活跃
资金面呈现'聪明钱逆势抄底、散户恐慌出逃'的分化格局
⚠️ ETF申赎数据截至07-10（周五），07-13当日的实时ETF申赎情况未知，若07-13资金继续大额申购则看多信号增强，反之则弱化
⚠️ 主力资金（超大单/大单/中单/小单）维度数据暂缺，影响判断精度
⚠️ 互联互通历史金额口径不可解读为北向净流入/流出或外资态度，仅供活跃度参考
⚠️ 连板高度仅3板且包含退市股（国华退），短线生态极差

数据来源：T 历史互联互通/资金流数据与站内 ETF 申赎看板｜数据截至：市场情绪/互联互通：2026-07-13；宽基ETF申赎：2026-07-10（滞后1个交易日）

行业研究员

上证50近1年PE/PB均<6%，是唯一处于低估区的宽基指数，安全边际最高
银行板块共振评分从5分飙升至43.45分，MA20站上83%，资金急剧涌入
电子(74→43)、军工(38→14)、有色(39→14)、化工(34→14)、机械(41→17)全面退潮
医药生物持续走强，创新药概念(PD-1 MA20站上100%)是热门题材
AI算力链（存储芯片/CPO/PCB）仍是市场主线，但内部已开始分化
锂电池、人形机器人、脑机接口、可控核聚变等概念全面走弱
⚠️ 沪深300估值处于历史极高分位，高位波动风险较大，建议谨慎参与
⚠️ 前期强势板块（有色、化工、军工、机械）资金持续流出，不要轻易抄底
⚠️ 银行板块短期涨幅已大，追高风险需注意，关注持续性
⚠️ 电子虽仍是相对最强行业，但共振评分已从74降至43，内部调整未结束
⚠️ 中证500/中证1000估值已脱离低估区，中小盘风格性价比下降

数据来源：站内行业/概念宽度数据与指数估值看板｜数据截至：2026年7月13日（行业宽度/概念板块）/ 2026年7月10日（估值数据，最近交易日）

技术面分析师

三大指数全线重挫，上证跌-2.06%，沪深300跌-1.79%，创业板指暴跌-3.10%领跌
上证Guppy明确空头排列（下降趋势）；沪深300和创业板指虽Guppy判定均线交织但价格已大幅破位
MACD三项均死叉绿柱放大，RSI均低于41偏弱（上证36.93最弱）
7/9的反弹已被全部吞没——创业板指仅1日即被吞没（7/10暴跌-4.37%已跌回），上证和沪深300在7/13被吞没
缩量下跌，抛压减轻但接盘意愿不足，非见底信号
BBI全部偏空，创业板指偏离BBI达-5.95%最严重
短期方向明确偏空，上方压力密集（MA5→BBI→MA10），下方关注上证3900整数关口与3/23前低3813
⚠️ 三大指数已连续下跌且加速中，追空风险增大，但抄底信号尚未出现
⚠️ 创业板指距MA120半年线（3622）仅约2.7%，关注半年线支撑有效性
⚠️ RSI已接近超卖区域但尚未触发反弹，需等待底背离或放量止跌信号出现
⚠️ 缩量下跌在下降趋势中多为中继形态，不宜轻言见底

数据来源：T 日线行情与站内技术指标计算｜数据截至：2026-07-13

宏观分析师

GDP同比增长5.0%（2026Q1），经济运行平稳
CPI同比1.2%温和，但PPI同比3.9%快速攀升，上下游利润分化加剧
M1增速回升至5.5%，M1-M2负剪刀差收窄，企业资金活性改善
LPR连续两月未调（1Y 3.0%/5Y 3.5%），PPI上行制约降息空间
Shibor隔夜1.37%低位运行，银行间流动性充裕但季末后边际略收敛
10年期美债收益率4.56%高位，对新兴市场资金构成持续压力
⚠️ PMI数据暂缺，制造业景气度无法精确判断
⚠️ 中国国债收益率因权限限制无法获取，中美利差暂不可精确评估
⚠️ PPI快速攀升（3.9%）需关注是否向CPI传导、中下游企业盈利承压风险
⚠️ LPR持续不动叠加PPI上行，需警惕货币政策边际收紧预期对市场情绪的扰动

数据来源：T 宏观经济与利率接口｜数据截至：GDP截至2026Q1，CPI/PPI/M1M2/社融截至2026年5月，Shibor/LPR截至2026年7月13日，美债收益率截至2026年7月10日

舆情分析师

7月13日涨停仅29家，跌停高达172家，跌停数是涨停数近6倍
情绪从7月10日（92涨/4跌停）的极度乐观一夜反转至极度悲观
炸板率约86%（185/214），多头拉升意愿被空头全面压制
连板高度从8板压缩至3板，短线风险偏好断崖式下降
7月13日情绪已达冰点区域，但172家跌停暗示抛压释放尚不充分
⚠️ ⚠️ 博主观点数据在该窗口内缺失，分析主要依赖量化情绪指标，结论维度不够完整
⚠️ ⚠️ 7月13日172家跌停为近5日最高，恐慌抛售可能尚未完全释放，需警惕惯性下杀风险
⚠️ ⚠️ 极端情绪（极度恐慌）往往伴随超跌反弹机会，但左侧抄底风险较大，建议等待情绪企稳信号（如跌停数明显减少、涨停数回升至50+）
⚠️ ⚠️ 炸板率高达86%，说明追高风险极大，不建议在情绪未稳时参与短线博弈

数据来源：站内博主观点库与 T 涨跌停统计｜数据截至：2026-07-13（交易日数据）

风险提示

本次分析的整体风险等级：中

投资总监结论认为下跌空间有限，但技术面空头排列、情绪极度恐慌（172家跌停）、缩量下跌，未见明确止跌信号，可能存在偏乐观预设立场。
ETF申赎数据截至07-10，07-13当日实时数据未知，不能直接确认配置资金持续流入。
互联互通活跃度回升至40亿+不可解读为北向净流入或外资态度，仅反映交易活跃度。
炸板率高达86%，多头拉升意愿被全面压制，短期情绪修复需要时间。
PPI快速攀升（3.9%）可能向CPI传导，并制约货币政策宽松空间，需警惕政策边际收紧对市场的扰动。

可能存在的分析盲点：

未分析PPI高速上行对中下游企业盈利的压缩风险及货币政策可能的收紧预期。
未分析中美利差（10年期美债收益率4.56%）对新兴市场资金分流的持续压力。
未分析市场流动性边际收敛（Shibor隔夜低位但季末后上升）对资金面的影响。
未分析银行板块短期涨幅已大、追高风险，以及其护盘持续性。
未分析中证500/中证1000估值脱离低估区后中小盘风格调整的深化风险。
缺乏对极端情景上证跌破3900甚至下探3813前低可能引发的连锁反应的评估。