今日两市各指数先跌后涨，讲真的搞得我心情一般。我倒不是空仓着急要买。这种感觉怎么说……每天最享受的时间，其实是数据一个个计算出来的时候。没有这些估值数据，我和绝大多数人一样，根本不清楚现在的股市是什么。数据一个个跑出来后，会让我觉得眼前迷雾散去，非常清晰。如果赶上大跌，估值迅速下降，那种感觉真的是很好。这与我持仓多少毫无关系。就算我重仓持有，股市下跌，估值下降，我也非常高兴。这是因为虽然现在市值减少，但只要越来越便宜，那么赚大钱的时候就越来越近。今天上午本来一切都好，我预计今天的数据将大幅下降，很多指数都可以进入月末备选买入的标的。结果国家队又拉大盘股……这样做的结果，只能是赚大钱需要原来越久的时间。不过也好，各位可以多攒一些本金，未来赚得更多。
今天逆回购价格又还不错，不知道各位是否又动手了？7天最高到了6%，4天到了8%，3天、2天都在6%左右。无论是6%还是8%，其实都是非常好的收益率了。那么，我们到底该如何选择买哪个呢？今天我根据自己的经验谈一谈。不一定全对，做个参考吧。
首先各位要明白一些大原则。比如说，这里的x天，是包括周末的。比如今天进行7天逆回购，则在下周一，也就是1月2日拿回钱。中间的周六周日都包括在内。
其次，最重要的就是节假日的计算。举例来说吧。周五你买GC001或者R001，收益率会不低。比如说，6。但问题在于，这个利率只是一天的。周六回到你的账上后，周六周日都没有收益。所以这个6%要除以3，也就是2%。除非特殊情况，周五的收益率都会很低。因为这个时候没有人愿意掏很高的价格来用你的钱。所以我们的一个原则，就是我们卖逆回购，到期日最好不要卖到周五。比如说，有朋友看今天GC004或者R004很高（到7%），就卖了四天。那你想想为什么四天就比其他的高那么多？很简单，它是周五到期。周五的钱便宜，所以它现在贵一点。
第三，通常来讲，月末、季度末、年末的钱会贵一点。但你不要等到最后一天放。最后一天，尤其是下午，机构基本上已经找到钱了。一般来说，谁也不会到那时候再抢钱。所以最好提前一天，最多两天，又或者是最后一天的上午。那些时间点应该是钱最贵的时候。
第四，如果在非月末逆回购暴涨，说明钱紧张。比如上周，比如今天。这个时候就可以看看新闻，观察一下发生了什么事。如果认为一两天解决不了，就果断赎回理财之类的来做逆回购。比如上周我们赎回3.7%左右的灵活宝，来做逆回购，你就会发现很明智。
第五，久期错配。很多时候我们无法确定到底钱会紧张多久。有可能一两天，有可能一两周。比如上周那样，各久期品种都在7%左右，那么，你买长期还是短期？首先，当然是根据前两个原则，计算出各久期到期的时候，要让过节假日。比如1月3日开盘，那么你买一个1月2日到期的，真正拿到的收益率就不是买入的收益率。因为浪费了一天。买的时候让过到期日是节假日后，再来选择。比如上周的情况，首先拿一部分钱锁定14天，也就是1月3日到期。这个很简单，半个月7%的收益已经非常有诱惑力。再锁定7天，因为7天后的这周是年底，机构有可能缺钱。然后再做1、2天的。久期错配的原因，是你不知道未来会怎样。比如说上周央行放水一万亿，逆回购价格暴跌。然而因为我们锁定了7、14天，就顺利吃到收益。如果央行不放水呢？有可能收益率继续涨那么我们的短期到期产品就又可以继续吃高息。这周央行是否会继续放？无所谓，我们的7天已经到期，回到账上了。
第六，交易时间。上午交易还是下午交易？其实很难说出100%的规律。通常来讲，确定的是收盘前会大跌。因为该拿到钱的机构已经拿到了。一般情况是上午高，下午低。但也有今天这样下午又冲一波的情况。我本人的习惯，是在能够接受的利率就先借出去一部分。比如7天上午是6.1，想了想实际能在接近六左右，能够接受，就出一部分。下午又冲了一下，那么在6附近再出一些。总而言之，没有必要一次全都借出去。尤其是现在这敏感的时间点，有些机构特别缺钱，除非央行大放水，不急，慢慢放。资产多的朋友放GC，十万一手。少一些的朋友放R，1000一手。这样都可以放不止一笔~
回答问题：10月13日来信
“ 根据您对黄金的估值方法，主要依据黄金石油比例来估值，这也是目前靠谱的方法了。一般来说黄金/石油价格的比例平均在15左右，合理的区间是10~20。那么是否可以从超出这个范围开始进行策略操作。如果超出20，就做多石油同时做空黄金，如果小于10就做多黄金做空石油。
例如在今年2月份，黄金/石油比例“回归70年最极端的水平”（参见http://www.fx168.com/gold/1602/1793843.shtml），比例超过了30。这个时候是否是机会来临。那么这个时候可以做空黄金同时做多石油。具体操作上，工行的账户原油和纸黄金可以做多也可以做空，这样可以使用这个工具在工行买入账户原油，同时用纸黄金做空。为了避免一次性仓位过多，计划以后有这种机会时可以在机会来的时候采用定投思路分批建仓。
我的问题如下：
（1）该投资策略是否可行，是否过于简单，如果有效且有如此简单的策略，是否在市场上能持久？
（2）您是否有好办法优化该策略。
（3）在具体操作上，有没有其它更好的方法或投资工具，例如是否有基金已经在这么做，如果有直接买这种基金就行；或者在场内有没有更好的工具。
”
原油、黄金都很难估值。原油还稍好一些，由于有实际需求，所以成本线可以看做是一个基准。现在据说大概是50美元成本线。当然美国页岩气会把成本拉下来多少不好说。
黄金就更难估值。所以之前一直用金油比，但这个也只能大致的确定一下价格，绝对不会有像我们计算估值这么精确的模型产生。所以我们只能根据经验，低位布局，越跌越买。不断网格拿利润。相对来说，金银比就非常可靠，买金还是买银一目了然。（40-80,60为基准）。
至于说到做空，我个人认为，除了特别明显确定的机会，轻易不要做空。首先做空一般都有成本，别说继续涨，就是不动，长期看消耗也够你喝一壶的。第二趋势的力量有时候真的把握不住，价值当然是很稳妥，但不要与趋势做对。为什么我们的ETF计划是必然会胜利的？因为买入指数，基本没有消耗，时间是我们的朋友。而一旦做空，时间就变成了敌人。建议去看看电影大空头，里面的主角是如何因为做空而近乎崩溃，虽然最后胜利了，但他已经坚持不了多久了。
工行的原油损耗极大，无论多空都不建议买。纸黄金纸白银稍好，但个人还是上面的观点，做空，一定要非常谨慎。尽量让持有的品种做时间的朋友。