今日收盘估值进入过去十年最高10%区域的指数是：美国标普500
今日收盘估值进入过去十年最低10%区域的指数是：无
今日历史估值最高最低区域指数没有变化。
今日两市先跌后涨，我们的各指数估值小幅上升。
由于市场上的非市场因素不断搅局，我们既定的计划总是被无情打乱，这是一件很让人头疼的事情。这时候我们就要分析一下整个战局的情况。
首先，我们要确定自己的规则。以本人对ETF计划的规划，这应该是一个永远将A股仓位保持在25%-75%之间的组合。但是，极端情况下例外。什么是极端情况？就是出现去年那样极端疯狂和不理智的情况，我们要将仓位降至比25%更低的状态。同理，在2008或者2012的时候，要将仓位加至75%以上。有朋友会不理解，为什么最低25%，最高75%？为什么不能空仓和满仓？那是因为，我们人类永远不知道未来会发生什么。我们只能根据过去的经验，计算概率。而有概率就有意外。所以我们永远要留着后手。这也就是说，以现在计划A股持仓仅有5%左右的仓位是太低了。这样低的仓位，实际上是因为上一轮的利润绝大多数朋友并没有享受到，没有足够厚的安全垫来承受有可能出现的亏损所采取的不得已的行为。
那么，我们现在的规则，很明确——尽快在估值合理的情况下，将计划仓位加至25%。如果计划仓位没法加上去，各位其实自己开的50或者环保等各种A股网格也算是仓位补偿。
其次，未来会如何。
确定自己的投资规则后，就要考虑未来会怎么走。从估值看，一部分指数、股票的估值已经值得拥有。这也是为什么我说尽快要将仓位加到合理水平最低限的原因。如果是去年的估值水平，我有信心一分钱A股不拿。但现在这样有贵有便宜，各位最好就不要死等最便宜的时候进入。实际上那也是一种冒险。
当然，看估值虽然有一部分比较便宜，但还是集中在50、300等大股票。大量的中小股票依然高高在上。概率上讲，这部分股票未来下跌的概率依然是大于上涨。
资产配置是一项非常值得研究的工作。我们的策略介绍实际上有四部分。而资产配置部分一直没有系统的说清楚。主要的原因就是这部分相当庞杂。但我会在平常的邮件中慢慢将分解开的东西慢慢的说给大家。比如今天说的，股票类资产在通常情况下，至少要占到资产组合的25%——不管你是多么保守的投资者，你打算投入股市的资金的25%，通常情况下应该一直持仓不卖。
各位要知道，股票资产长期看一定是最赚钱的资产。除非，你持有的是太贵的股票。
回答问题：
“1、仔细想想，A股整个市场是个负和市场（佣金，印花税，原始股的解禁套现，各种虚高资产重组套现），那么期货市场是不是要公平些（去除各种交易费用），相当于零和游戏。如果确实这样，那么我们是不是应该考虑期货市场，起码是零和游戏，这个市场胜率更高些。
2、期货市场是不是也可以用ETF的策略投资，用到你擅长的估值，那么我们可以投资的标的就是：股指期货（IC、IF、IH）
3、是不是可以在市场估值极高的情况下（比如创业板，中小板，估值进入过去十年最高10%区域的甚至超过10年最高的时候），逐步做空对应的IC远期合约？如果那个时候出现升水，不是更加可以空远期合约。按照你的历史统计，长期留在入过去十年最高10%区域以上，没有多少时间吧，远期合约应该风险可控，更何况升水。
4、同样道理，如果股指是进入过去十年最低10%区域，又是贴水，那么做多远期合约，也是风险可控吧。
不知道，E大有没有考虑过股指期货市场？还有相应的投资方法。 "
其实这个问题是个小众问题。我本人也在投资股指期货，但基本上从来没有说过。为什么是小众问题？它的门槛比股票和指数投资高很多。所以即使我说，对大多数朋友是没用的。今天就稍微说说这个话题。
我个人建议，不要用估值做空。人类的疯狂我们无法判断，尤其是我国人民……07年之后，全市场估值就再也没到过50以上。甚至很少会到40以上。如果你2015年觉得50已经很高，做空期指，最终将损失惨重。我的考虑，是你可以把估值当做一个重要参考项。在进入极端高估、低估区域的时候绷紧神经，寻找变盘的蛛丝马迹。任何趋势的改变，都需要一个导火索，也就是催化剂。在任何估值极高或极低的情况下，一个小小的导火索都会引起整个系统的崩溃。所以，要集中精力寻找催化剂。2015年崩盘的催化剂是什么？首先分析，估值创造了历史记录的高。其次融资额达到了2.2万亿。这个杠杆率已经远超任何国家的杠杆率。崩盘一触即发。那么，最终压倒骆驼的是哪根稻草？是zjh严查场外配资，派人进入券商，必须限时关闭homs，不关不走！如果我们在极端的情况下捕捉到这一信息，适时做空期指，才是最安全的。
至于低位做多期指，风险比高位做空略低。适时可以考虑。
做股指期货，还是建议想办法能够做对冲。完全裸多裸空成了当然好，有个意外就比较危险。实际上，本人更看好的是期权交易。