今日各指数小幅反弹，指数估值稍微上升。没有大的变化，不多说。昨日果断开车没有问题。
与估值极高或极低的时候不同，目前这样全市场在历史均值附近，有的指数更是回到历史低谷区域的情况，恐怕大家都有点迷茫，到底应该给多少仓位才合适？
除了用理性的数据和策略来判断外，还有一点是至关重要，那就是你如何让自己在未来有可能出现的各种情况中获得好收益。
目前A股走到这个地步，当然是有三种可能，上涨下跌盘整（废话）。。各位不要看K线，看我们的估值图。
大家也许没有注意过，从全市场估值的角度来讲，A股从来没有出现过估值盘整的局面。也就是说，指数可能很久不涨不跌，而估值一定是不停的波动。所以各位判断未来的时候，可以参照我们的全市场估值图。
从短期的角度来讲，熊市中全市场等权估值到了35-40左右的地方，极容易引发反弹。比如1996、1998、2002、2010、2015。唯一一次在下跌中在这个区间没有反弹的年份，是金融危机的2008。目前全市场估值又到了这个区域。
反弹与否我们不去猜测，这是短期的。中长期看，历史上两次到过60倍以上估值的牛市后，毫无例外的要杀到估值低。不同的是一个用了01-05四年时间，一个是08年一年杀到底。如果以历史为参照，这次2015的大牛市后，恐怕也有机会再回估值底。
这样分析后，我们就可以回到上面的话题，如何在各种可能的未来中获得相对的好收益。
再说一次，未来不可测。我们只能为未来的各种情况分配概率。随着市场下跌，估值进一步下降，很多指数已经跌至平均以下，上涨并非不可能。然而这个概率从各方面因素来看，不高。是三种可能性中最小的。震荡的可能性有，比上涨的大一点。最大的可能还是下跌。
所以在这种敏感时刻，在正常的投资计划外，我建议有持续现金流入的朋友可以多开几个网格。目前的网格策略，可以解决的问题是：应对波动市；下跌中不断加仓防止出现大反弹；持续收集筹码。但是有一些关键点目前要更加注意。
首先当然是最大跌幅。各位可以用估值表中目前估值到最低估值的下跌幅度再加10%得出你要做网格的最大跌幅。然后5%开网。做压力测试，安全始终是第一。
第二个问题，现阶段尤其突出的，是养老医药或者红利这些估值很低的指数，你做网格，一网5%利润就卖掉，这样的估值未免可惜。解决的方法可以是多留利润。比如除了5%利润外，再留5%-10%的本金在里面。可以不可以留更多？也不是不可以。但你执行这个策略的目的是吃波动。留太多那就真不如直接买一点做长线或者目标市值了。初心不能忘。
所以各位，目前这个阶段，用开网格的策略可以一定程度上解决面对涨跌平三种情况的问题。根据自己的情况和发生的概率，决定投入多少进行操作。
目前，几乎所有人都已经跌蒙了的情况下，我们在考虑的是如何在下一波行情中多赚一点。可以这么讲，在2015年至今的熊市中，我们完整无缺的保住了自己的资产，还有稳定增长。下一步最重要的就已经不是资产毫发无损了，一定是如何在相对安全的情况下买入资产，等待下一波飞跃。买的太急不行，不仅短期浮亏大，未来收益也会低很多。买的太慢也不行，没买够就涨上去是最可悲的。
各位还请根据自己的情况，好好对照估值表格和估值图，考虑如何利用几种策略完成下半场的艰巨任务。
回答问题：1月3日
”您对指数估值主要使用等权市盈率，为什么不使用等权市净率呢？您对全市场估值就有pb数据。如果因指数pe、pb的估值而出现五年、十年百分位数有冲突，怎么办？谢谢！“
目前已经提供大多数指数的PB了。与有些网站提供的，冲突极大的估值数据不同（有些网站PE极高，PB极低，一眼看去就知道计算模型和源数据问题极大），我们的所有指数pepb基本都是一致的。会略有差距，这也是很正常的。至于有冲突选哪个，我给大家的建议是：
各位要记住一个原则，全市场估值在五年、十年、历史均值之上与之下的地方，A股市场在我们眼中应该是截然不同的两个世界。在均值之上的时候，所有数据都要从最保守的那个看。比如我们有全市场等权pepb，外部数据加权pe。这三个数据分别有五年十年百分位。现在用哪个？一定是用最保守的那个。今天来看就是外部数据加权PE的五年百分位最保守，所有投资决策从它而来。
当全市场估值降至历史均值之下，则可以用几个数据的平均值或者最乐观的那几个数据的平均值来参考。
根据情况不同，我们的标准也要变化。不能刻舟求剑。要知道，风险与收益的概率每天都在变化。各位再体会一下。