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180622指数估值:三个理论;目前仓位配置_

发布时间:2018年6月21日 16:00

#邮件#2018邮件

周五两市各指数小幅反弹,指数估值随之上升。但没有本质变化,大部分指数继续处在低估状态。

首先再说一次,这几天邮件发送的时间会与平常不同,不出意外会每天发送,尤其是估值变化很大的时候。如果某一两天没有发送也很正常,这个状态会持续到下周四左右。还请见谅。还有一件事,如果你在微信上问过我为什么没有收到邮件,但后来又收到了,还是要跟我说一声收到了。免得我还要去问你,有时候真的很忙,避免这种无用功。

今天在微博上,又收到一位朋友的私信,因为要买房,必须在卖出一部分计划。所以在这里,我再次提醒各位,金融投资的钱,一定一定是几年内用不到的。即使少投点也没事,因为你的人生还有几十年,机会还非常非常多,不存在什么不可错失的机会。反而是你几年精心布局,即将收网捞鱼的时候突然网要被人家收走,这种情况就非常悲哀。这点真的要再次确认。

最近有些朋友在问,目前各种策略,品种以及整体仓位配置合理的情况应该怎样。

首先可以确认的是,目前的A 股仓位一定是越加越大。对于金融投资我本人有几个观察点,不一定算是公理,但历史看大概率有效。

第一个是十年行情。具体来说,是某个十年表现特别好,下一个十年就会一般。相反如果某个十年表现很差,下一个十年就很有机会。比如纳斯达克从1990 年的454 点涨到2000 年的5100 点,十年整整涨了10 倍。再接下来的十年中,2000-2010,纳斯达克最低跌到1108 点,2010 年收在2600 点。

从最高点到最低点,下跌了78%。而十年下跌49%。持有十年,亏损一半。

轮回继续发生。在2010-2018 年,纳斯达克在上周还在创新高,从2010年的2600 点涨到了7692 点,上涨了将近200%。这就是“十年”理论。在很多指数或者股票上,你都可以发现这个规律。

目前上证指数、沪深300 等指数与十年前基本一致。再跌就要低于十年前。

这是很可笑的一件事。中证500 比十年前高一些,但十年收益率也非常低。

当然与十年前估值过高有关,但这十年不涨已经消化了大部分估值。所以,我很看好下一个十年的A 股。

第二个理论就是7080。也就是说,一个指数从最高点跌到最低点,80%一定是超级大底。比如上面说的纳斯达克,最多跌了78%。完美契合。各位也可以看我们的有些指数即将跌到80%。比如传媒,从最高点到周五,最多已经跌了72%。已经无限接近超级大底。

第三个理论叫做“三年”理论。即历史上A 股从未有宽基指数连跌或者连涨3年。如果出现,一定要多加注意。目前A 股有好几只指数已经连跌三年,正在向连跌第四年前进。

再结合下面的估值图,再结合市场上各种越来越多开始质疑我们抄底节奏的声音,毫无疑问,为未来十年在A 股一定会有非常大的收益。所以,目前的仓位一定要越来越高。

我本人来说,70%的金融资产在计划中。非计划部分,会买一些股票做门票打新股。剩下的,会与计划内还没有用到的资金一起,做一些诸如网格等提高资金利用率的操作。目前我持有的现金已经降至30%左右。即将跌破30%。未来网格等操作依然会按照策略走。因为策略制定就是用来执行的。

如果估值极低的时候,卖出网格岂不是赚太少?那个时候我会逐渐调整网格细节。比如留利润作为长线持仓的比例可能从1 倍利润、2 倍利润加到3、4 倍利润。比如,10000 元某品种网格,低位涨8%,应该卖出本金。但是那个时候也许留8%利润,同时16%-24%的本金也不卖出,长期持有。

总之各位的仓位配置不要太过拘泥,考虑清楚,每个策略的目的是什么,优点缺点是什么。然后整体有机根据自己的情况结合起来。仓位方面,我个人认为,如果你给A 股的仓位算100%,那么这个时候有60%-70%并不为过。



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作者:ETF拯救世界

发布时间:2018年6月21日