今日收盘估值进入过去十年最高10%区域的指数是：美国标普500、全指信息、中小板、创业板
今日收盘估值进入过去十年最低10%区域的指数是：无
今日过去十年最高最低区域指数没有变化。
今日两市涨跌互现，各指数估值也有升有降。值得注意的是中小板估值再创近期新高，即将进入高于五年、十年平均50%的高估区域。当然，从五年、十年百分位来看，该指数早就进入高估区域了。
接下来的一两个月相当关键，因为中报即将大量披露。如果中小、创业公司盈利能够大幅增加，那么它们的估值会下降。那么到底能够下降多少呢？我们给出一个非常乐观的预期：未来一年中小创业公司业绩可以增加30%，那么他们的估值在一年后即可下降到46和62。这两个数字基本上等于过去五年、十年中小和创业的平均估值。也就是说，如果这个价格不涨，同时未来一年整体业绩增速可以到30%，则中小创业的业绩可以回到平均。所以业绩增速是非常关键的。具体会怎样，还需要紧密跟踪每一个季报。各位放心，我们的计算是只要出一家报表，就会在当天立即体现在估值里。全部都是最新数据。
同时，一季报全部出来后，推出的门票股量化选择表格，在中报发布期间依然会在邮件中贴出。一季报选择的股票整体还算不错（点亮的红日涨幅是表格中的第一……）。基本上是按照量化规则，每符合十家就会贴出一次，供各位参考。
七月第二周，高管减持创今年以来第二高。第一高是六月底。韭菜不停接盘，高管不停跑，很好。
今天说两句有部分朋友很关心的定增基金的问题。
定增基金是什么？简单来说，就是基金公司发行的专门参加上市公司定增股票的基金。由于定增一般都是打折的，所以这些定增基金拿到定增的股票算是有个安全垫。一般来说，股票的市价会高于定增价格。
目前来看，已经发行的定增基金已经有11只。上半年就发行了6只，去年全年不过5只而已。这样，实际上定增基金现在面临着几个问题：
第一，上市公司定增监管变得严厉。上半年前六个月有143家公司停止实施定增计划，6月份有35家终止。这就意味着定增项目匮乏。
第二，过多资金涌入必然带来收益下降。上面说了，现在定增基金越来越多。
第三个问题最为严重，之前定增市场被誉为神话，现在破发的越来越多。解禁日低于增发价的比比皆是。大概现在跌破定增价格的家数在20%左右。另外各位要注意，今年全年定增解禁金额是3000多亿，下半年是2000亿左右。这个压力其实非常大。
总体来说，定增基金不是必然赚钱的。它只是比现在的交易价格多了一层安全垫。如果A股大幅下跌，定增基金也会跌不少。如果有朋友想尝试定增基金，该如何选择呢？
两点，一个是封闭期。多数定增基金封闭期高于1年，比如国投瑞盈、国投瑞利、财通精选封闭期是1.5年。而九泰锐智是五年，它可以参加3年的定增项目。
第二个是折价率。折价率这个问题稍微有些复杂，我多说两句。
定增股票市价高于定增基金获取股票的初始成本价时，这部分高出定增成本的价值在剩余锁定期摊销。也就是说，这时候基金净值不能体现“真实价值”。因为摊销法是每天将高出成本的价值摊销，折价率小于必然按照定增股票市价计算的“真实折价率”。那么如果按照真是折价率，各个定增基金的价值应该是多少？
有心有能力的朋友可以自己计算。有心没能力的朋友可以去集思录付费看计算结果。没心没能力的朋友就不要关注了。基本上这些定增基金的真实折价率高的都在十几个点。反正对我来说，这样的估值水平，十几个点的折价率，我是敬而远之的~
回答问题：（来信日期：6月15日）
“000847腾安指数怎么看？是否有作为标的的潜力，进攻性和防御能力如何？现在整体估值大概多少？”
特意帮你算了一下，腾安指数目前估值大致在23倍左右。基本上来讲，这类指数，比如腾安、百发等等按照指数编制公司自己规则进行编制的指数我暂时没有兴趣。我们投资50也好、300、500或者各个行业指数也好，规则都很清晰，大中小分类也很清楚。但类似于上述这些指数，不是规模、不是行业，而是按照某种“价值或者趋势规则”选出来的指数，特点不够鲜明。无法把握它的投入标的，所以暂时还不会考虑。
不过如果实在感兴趣，可以定期定额定投这类基金。相信下个牛市也会有不错的收益。
“ 广发C类是有些产品不满30天收取0.5的赎回费用，而有些则是不收取的。养老和环保都是属于不收取的，所以可以更加愉快地网格了！”
是这样吗，我理解好像A类基金的C模式是收0.5%的。上两次我做环保网格也确实收了我的赎回费。
在这里再多说几句广发C的问题吧。
前几天邮件中说，有11只广发的指基新增了C类收费。我大概看了看，说说我的理解。如果不对大家也可以纠正，毕竟新事物。
这11只C类收费与之前A类基金的C模式不同。它们的销售现在应该是分为A\B\C三种。A是前端收费，不过在官网申购A类，可以选择C模式。即不交申购费，每年0.4%的销售费，持有30天免赎回费。
这次增加的是C类收费，跟A类的C模式差不多。区别是30天改成了7天。只要持有7天即可免掉赎回费。对我们来说，这也是做网格的一个利好。
大家也可以再去研究研究，看看我的理解是否正确。