今日各指数估值
说明：注：恒生指数数据推送较慢，大多数情况只能更新前一天数据。
创业板“十年数值”从2009年10月开始取值现处百分位表示今天的估值在历史上所处百分位。例如85%，代表比历史上85%的时间都贵今日估值数据点评：最高、最低区域指数各位观察“现处十年百分位”即可今日各指数继续下跌，指数估值进一步下降。但是各位要非常注意一点，6月17日各大指数要调整成分股，从我的测算来看，几家欢喜几家愁，这一周要谨慎看待估值。
先说说国内目前主流的指数编制方式，大致说。除了一部分策略以及价值指数外，各宽基、行业指数基本就是看两点，一个是规模，一个是活跃度。从这两方面筛选后，去掉有各种毛病的，组成指数。各种价值以及策略指数的编制方法就多了，我就不多说了。
除了个别指数，比如红利指数，是一年调整一次成分股外，基本都是6月、12月调整两次。本年第一次调整在即，我计算了几个我们关注的指数，由于工作量比较大，无法测算全部指数更换成分股后的结果。
首先，宽基指数。300、500这样样本股较大的宽基变化不大。500略有下降，只要这几天不大涨，500PE已经可以降至23以内。加上500PB目前已经是指数诞生以来150个月中的第六便宜——前五位分别是2008年10月，2018年10、11、12，2019年1月，投资价值又开始出现了。
对于500来说，调整样本股通常来说是好事。这里面有几个因素。
第一个，调整样本股会把有问题的股票剔除出去。比如重大违法违规、st或者*st等都要剔除，吐故纳新。
第二个，有些股票会因为一直下跌，市值变小自然降入500。因为沪深300是最大的300只，500是除300外最大的500只。这样，500就承接了一些跌幅很大的股票，这些股票未必是坏股票，反而有可能在未来表现更好。各位注意，并不是说300不要的垃圾都给500。真正的垃圾，比如300中出了各种问题的，可能退市的那些，500也是不要的。
所以，每次调整成分股，500的估值都会稍微下降一些。当然不会降太多，因为成分股最多只调整10%。
50就没有300和500这么幸运了。各位应该有印象，每次调整完成分股50估值就要上一大截。这次也不例外，据我测算，PE可能要从11涨到15。因为又有几只券商以及涨幅巨大的股票调了进来。这就是成分股太少的问题。所以50的交易暂时不要再做，等精确的数据出来再说。
行业指数方面，样本股少的行业与50面临的问题是一样的。所以这次养老、传媒等行业指数估值都会上升一些。这两个最近也不要再动，执行固定的交易策略除外。
综合指数没有任何影响。比如我们统计的全市场PE和PB，中小综，创业综等，不会有变化。
总体来讲，每次调整成分股都会对估值有一些影响。但不是大问题，随着时间的推移，调整成分股的影响会慢慢消失。当然，从调整成分股的角度看，红利这样的策略指数是非常有优势的。因为每次调整，必然是将更加低估的品种调进来。
有朋友问我日本ETF的问题。这个我之前已经分析过了，不再多说。但各位注意，这个品种与我们已经在做的网格品种相关性极低。不仅因为日本股市与A股或者美股相关性低，还因为日元走势与各币种也不同，它甚至被称作避险货币，这些情况各位交易日本ETF的时候一定要考虑进去。对我自己来说，我一定会在日本ETF上开网格。目标市值开不开不好说，网格一定会做。
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估值图：
特别说明：本数据源取自专业数据提供商，准确性没有问题；估值计算模型由团队独立开发，导致计算结果与中证公司公布的不同。这点是必然的，由于中证公司公布的市盈率银行等大盘股占据巨大的权重，导致计算结果存在极大的误导性，我们才独立开发这套A股估值系统。建议大家理性看待所有包括大盘股的官方公布的市盈率、市净率数据。官方公布的小盘股双率数据相对来说准确的多。
