今日收盘估值进入过去十年最高10%区域的指数是：美国标普500、中小板
今日收盘估值进入过去十年最低10%区域的指数是：无
今日全指信息跌出过去十年最贵的10%区域。
今日两市各指数涨跌不一，估值也是小幅变化。无法评论。
最近中证1000指数即将上市。该指数是去掉沪深300、中证500之外的规模偏小且流动性好的1000只股票组成。基本上来讲，300是大中型股票，尤其是金融股占比较大。而中证500是中小规模股票指数。中证1000则基本上是小股票指数。
2010年至今，中证500、中证1000和创业板综的走势对比如下图所示：
黑色是1000，红色创业板综，紫色中证500。总体来讲，这三个指数在各个阶段算是互有胜负。这几年创业板的弹性当然更大一点。那么最近我就准备扩充上面的估值表格了。打算新增加的指数估值数据是：德国DAX、中证1000、券商PB、全市场加权估值。如果朋友们有好的建议希望看到哪些指数的估值可以写邮件。
最近观察各种数据，包括房价、M1/M2等货币量数据、煤炭钢铁等价格，感觉似乎有通胀的苗头。很多事情，包括债务等问题，上面似乎想用通胀的方式解决。以前说过，我们不过多考虑宏观。因为宏观你未必能判断对，即使判断对也不一定能对投资正确指导。那么，我们可以在不违反现有的投资体系逻辑的情况下对冲一下通胀预期。除了换外汇这种比较生硬的做法，购买QDII产品算是不错的选择。找一些估值不高，或波动率低的外币产品买一些，算是做一点对冲。但这个不要赌，有些预防措施即可。现在某些金融领域算是相当混乱，还是要多个心眼，做些准备。这个以后还可以继续讨论。
写这封邮件的时候，我看了一眼，美元/人民币离岸又在冲6.7了。现在是6.6954。到底上面是要保汇率，还是保利率保资产不崩盘？总之，必有一个保不住。
恒生ETF继续52周新高。各位手里拿的应该已经盈利很多。各位注意，这个也是QDII产品。不到特别高估不用着急卖出。它本身每年还有2%-3%的分红，不论是基金将它分给大家，还是以净值形式留存，都相当合适。总之一句话，我们的成本很低，就不要急着卖出。想要一波波做波段的想法很可能会让你赚不到大钱。当然，目标市值策略是继续做。这个也是让你心里踏实的一个重要因素：你的利润在不断实现中。
南方油没有下网的朋友今天可以继续下。网格这个策略很有意思，不是说昨天高一个多点买，就一定比今天买差。如果说未来还能跌3个多点，那么昨天的朋友可以再进一网，这样反弹后就可以出，利润到手，总体不亏损。继续反弹则赚两份5%。而今天买的朋友如果跌幅不到5%就反弹，则只能赚一份5%。所以说网格这个策略，你买的高一点，低一点不是问题。这个和长期策略就完全不同。
最后说几句昨天说的雪球平安开户的事情，没有开的朋友不用往下看，直接看回答问题即可。
雪球的流程似乎是这样：
各位点了昨天的邮件连接，申请开户成功后，转入资金，然后进行一笔交易。这样推荐人，也就是我就可以拿到50块。也就是说，开户的朋友们请下周入金，在雪球app交易一次，然后告诉我，我就可以把这个推荐人的50元转给你~加上雪球给你的50块，你就捡了100块~（相当于白看3个月邮件……）至于交易什么？很简单，各种免佣的货基啊，国债逆回购啊都可以。比如国债逆回购，雪球app点“交易”，然后是更多功能，国债逆回购，直接借出就可以了。1天期的第二天钱就能回来，这个是免佣金的，然后你的交易券就可以换成人民币了~总之就是做一笔交易，然后找我要50块就对了。其它具体问题可以在雪球问 “交易小助手”。
另外，还有平安“灵活宝”的问题。这个需要再平安证券app操作。可以去平安证券官网下载一个，然后在“理财”灵活宝1号就可以买了。昨天年化是3.75，对于一天赎回的资金来说，这个收益率真的是很不错了。别人买了股票今天赚了明天赔了上上下下心惊胆战的时候，你每天都有现金流入账，岂不快哉？
回答问题：（来信日期：7月11日）
“最近在努力看您推荐的博格的《长赢投资，打败股票指数的简单方法》。看到15章，提及ETF是披着羊皮的狼的指数基金，让我很惊讶，目前跟着E大买的基金很多就是ETF基金，书上说的让我很疑惑。其中说道，交易型开放式指数基金就是一种打着传统指数基金的幌子，专门为交易该基金成分股而设计的基金。请E大指教。“
我记不太清博格当时的语境了，现在办公室，手边暂时也没有这本书。不过我自己可以分析一下。
首先，如果你长期持有，那么持有ETF还是场外指基都没有区别。但你要注意的一点是，无论什么样的指基，都要严格跟踪业绩基准。只要能跟踪基准，就是好指基，不是什么披着羊皮的狼。我认为博格可能在说，对于投资者来说，如果频繁交易，那么无法享受指数投资的成果。很简单的推理，ETF与传统指基的区别，就在于是否能够频繁交易了。要知道美股是T+0。
其次，注意ETF和场外指基的费率。管理费等费用会影响指基的净值。自己买的时候，选一个跟踪基准好的，费用低的即可。
看书的时候还是要看语境，然后仔细看作者对这句话的解释。
“您在油气操作时对小的折溢价不敏感，折价时也痛快卖出，这是网格操作的原因不关心折溢价，还是油气这个产品的特性，使折价卖出，溢价买入不可避免？“
我们做投资，始终要知道自己到底在干什么。每一笔买入，买之前就要想好买入原因，买入策略，持有策略，卖出策略。因为我进行的是网格交易，我的目的就是赚至少5%。第一笔交易开网后，之后的买入、卖出就跟折溢价基本关系不大，除非特别大的折溢价。我只要跌5%买入，涨5%卖出即可。它的折溢价跟我关系不大，从第一笔买入开始，他已经从一个精心挑选的价值品种，变成了一个只有交易规则，没有其它属性的纯交易品种。
记住，执行策略的时候你是机器人。你如果是个机器人，程序让你5%买卖，你会考虑折溢价等更好的价格吗。
当然，这说的是普通情况，极其特殊的情况还要具体考虑。