今日收盘估值进入过去十年最高10%区域的指数是：无
今日收盘估值进入过去十年最低10%区域的指数是：无
今日无任何指数进入历史最低、最高估值区域。
今日两市各指数全线下跌。昨日申购的1份环保被埋，一份是0.6%，下跌1%亏损0.006%，天妒英才。
各位看今日估值，其中中小和创业的估值有异常，跑了几次都是如此，再看明天是否可以恢复正常，这里如实记录。其它指数估值基本是正常，几乎都是小幅下降的节奏。大家注意数值标绿的中证环保和中证红利。数值标绿的意思，是代表该数值现在低于五年、十年平均，可以关注。而之前数值标红的意思，是该指数高于五年、十年平均50%以上，极度危险。可以看到，现在已经没有任何指数高于历史50%以上。甚至现在A股除了金融指数，已经没有任何指数处在五年、十年的85%分位以上。也就是说，基本脱离极度高估区域了。
然而各位要明白一件事，脱离历史极度高估区域，不代表这个东西便宜。只是不特别贵的意思。环保和红利这样在历史平均附近的，也只是“不贵”而已。要说便宜，至少要在历史40%分位以下。比如说红利现在是处在十年36%的位置，这个算便宜吗？单看这个数据便宜。但你看五年百分位，到了60%。为什么会这样？很简单，十年前的06年11月之后的几个月，是红利指数除了2009年12月至今，过去十年最高估值集中区域。大家看行业图就能了解。随着时间的推移，几个月之后，红利指数的十年平均会大幅下降。那个时候，现在的估值就不是十年36%的位置了。
顺便再说一下红利的五年平均问题。很多朋友会纳闷，为什么红利已经比五年平均低1%了，它还处在最贵的60%的地方？
很简单。这五年中，有几个月（2015年）数值特别高，把平均值一下子就拉上去了。这样，现在的数值就比平均值低。然而，对于最近五年大多数时间来说，红利的估值还是高。这样说，大家应该就能理解为什么我们要统计与平均的对比，又要统计现在所处的百分位。一个是体现现在与平均值的关系，一个是体现现值与历史个体数据的关系。一个王健林有一亿，平均统计给9个穷人，大家都是千万富翁。你如果有500万，会比不上大家的平均数，你觉得自己是最low的。然而这不是真相。真相是，除了王健林，你是最有钱的。而且比大多数人有钱的多。我们的两个数据，就是体现这个意思。
白银今天的走势相信都让各位笑逐颜开。又是一网在望。这几个月这是第四还是第五网了？提款机名副其实。
然而本人居安思危。越来越觉得161226不适合长期持有。我们做网格拿到的利润长期持有该品种，也许并不合适。万一未来碰上白银下跌周期，长期持有损失很大。这个原理和南方油是一样的，即它们都是跟踪期货，有长期损耗。各位看226的季报，三季度白银基准上涨5%，226只涨了1%，跑输基准4%。这当然有大量申赎的原因，但很大程度是移仓损耗。
所以各位，我考虑换仓纸白银了。
纸白银也很简单，各位都有网银，我用中行、建行、招行网银，都有贵金属交易。这个有两个优点，第一是严格跟踪白银价格，没有持有损耗费用。第二个是可以用美元买。这样，有朋友帐户里的美元可以用来交易白银，空出股票账户的资金做别的投资。
缺点是费率高。没有手续费，但点差高。我看了看招行的点差最少，买卖差价大概是0.7%多。也就是一买一卖损失0.7%。这个如果做波动，就需要灵活处理。可以多涨一点再卖，或者每次少赚点。
总而言之，在226没有解决损耗问题之前，我会移仓纸白银。大概是这一轮网格实现利润后，我就会清仓226，将之前打算长期持有的利润，买入银行的纸白银。我预计是先用自己银行里面的美元交易。这个门槛也不高，美元大概是1盎司起步，每盎司价格跟踪国际，现在是18左右。人民币大概是10克还是100克起步可以去你的网银看看，每克4块钱。
当然，你也可以做T+D。不过这是为了可以做空，我判断不了多空，所以暂时不做。前几年做过几次，虽然挣钱了，但是弄得很疲惫，不值得。
回答问题：8月19日来信
“ 我们同学成立了一个小小的助学基金，大概5万块，用于资助一个贫困的儿童，每年支出3000元，预计支出十年左右。这个钱现在可以买点什么比较好？最好不需要频繁操作，一次买入，然后逐年变现3000元。“
这个很有意思啊。相当于成立了一家慈善基金嘛。来，我们一起分析一下诉求。
首先，这是一个不会再投入的基金。这就和大多数基金不同。比如美国名校、或者挪威养老金这样的基金。其次，并不需要持续发展。也就是说，十年后钱取光了也没问题。
每年3000，十年30000，留了2万做安全垫。可以说，如果只是为了实现目标，基本上不需要投资。
然而，不需要投资该有多么浪费啊。如果你们的基金每年实现7%的收益率，则十年后不仅能资助这孩子，大部分钱还可以拿回来继续资助或者出资人分了。等于是不花钱干了好事，不考虑通胀，岂不美哉。
这个组合要求很低，时间很长，简直是资产管理人最梦寐以求的~我给个建议。去开个平安证券的账户，把这五万块放进去。先全部买了灵活宝。然后把5万分成200份，每份250元。每个月操作一次，跟计划。由于平安证券很多场外基金都是1折申购费，所以直接按照计划推荐申购相关场外基金即可。十年，我预计，如果是快牛，1-2年这种，会有两次牛市。如果慢牛，欧美80年代开始那种，也会有一次。所以我很有信心这个慈善基金十年内会有非常好的表现。因为资金分成了200份，已经完全考虑了最近几年的资金需求。
一年操作12次，并不费事~