今日两市各指数涨跌不一。创业板为首的中小股票发力上涨，大股票一蹶不振。关于目前的情况，特别建议大家翻翻过去一两个月的邮件。目前的情况，都是极大概率发生的，原因，都写在当时的邮件中了。事后诸葛没意思，现在回去看，才能又有新的体会。
没有弄错的话，今天计划盘应该是新高的。门票盘不用说继续新高，今年收益率已经到了36%。随着半年报的披露，很多朋友喜欢的门票池又有了新的成员：
银行很便宜，可惜增速太差了。我是不会买的。大部分还都是老朋友，所以好股票一直拿着也真的问题不大。何况是一个组合。为什么我说各位投资的未来大概率是光明的？之前说过，再次重申：
确定性。这三个字涵盖了所有。首先是指数投资的确定性，根本不用说。老巴推荐我们指数定投，我将它升级到只投不贵的东西，这就是确定性x2了。可以说这部分一定赚钱。所以各位看我们买了将近20个品种，只有一个浮亏就是确定性的体现。
其次是股票。首先是成长性好，连续五年每个季度业绩增长。然后是估值低，低于30倍。然后是PEG小于1。估值小于业绩增速。最后是考虑净资产收益率，大于10%。再看看股息之类的。这样选出的每只股票，都是大概率好股票。然而并没有结束，我们等权将这十几二十只股票买入，做成一个组合。一个错了，没事，还有其它的。两个、三个错了，都没事。因为每一只都是大概率赢，所以组合起来就是更大概率赢。
第三是配置。关于资产配置的问题我在以前的邮件里详详细细说过。以后有机会发给没看过的朋友看看。上面两个因素，虽然确定性高，但有一个问题，就是如果面对系统性风险，中短期可能风险非常大。我们在赢的确定性已经很高的账户上再加一层保护罩，就是将资产分配到相关性极低的各个资产项目上。
这三个因素组合起来，各位，我们投资的未来可以说是这个市场上最确定的可以有不错回报的一批人。然后，就是用各种策略尽量提高我们的收益率的问题。
说说创业板。
之前这一两个月，我几乎每天都在说创业板，在讲已经有了一些投资价值，可以买点。我想各位也多多少少有了一点仓位。我自己是做了长线计划仓和短线网格仓，一共大概是不到3%的仓位。算是有点收益。虽然买在阶段底部，最近涨的不错，但各位注意，我的态度非常鲜明：
即使是创业板100指数，估值也有46倍！在这样接近50倍的地方，未来长期能有多好的收益？我非常非常怀疑。所以，各位，不要太乐观。有了低位买入的长线仓拿稳了，毕竟高成长指数，未来可期。再涨，也不用觉得买的少。你买的东西值不值，决定了你未来能赚多少。50倍PE买个指数，你想赚多少？如果有人爆炒创业板，冷静看着就行了，你又不是没仓位。
回答问题：3月2日
”一，中国股市是不是比美国股市投资回报更大？因为中国股市不成熟，散户多，按照我们这种体系更容易赚到钱。但是如果考虑到人民币贬值的因素呢？您也说过美国股票也是很好的投资标的。二，像我这种基本在美国定居的人，考虑到上面的问题，中国股票和美国股票资金分配的比例怎样合适？三，您推荐的股市的书我大体浏览过，您的邮件我是字字都认真读了很多遍，但我还是没有很多精力放在股票上，国内的股市我就紧跟您的计划，美股我应该怎么做呢？我原先就是七成标普五百etf，3成的债券etf，半年平衡一次，自从学习了您的理论，我就在pe高位的时候（2170点)卖出了，现在是2300点，不过债券的收益率也很低又要加息，我现在是不是就应该手持现金等着PEPB降下来？美股也有很多行业指数，但是到哪里去找他们的pb pe等数据呢？
“
这是一位美国的朋友。
A股波动幅度比美股大，这不用说。所以如果用正确的投资方法，收益率不会差。同时要注意一点，目前美股连涨9年，估值历史最高区域。研究过股票历史的朋友应该知道，一个十年表现特别好，通常会下一个十年比较一般。我不敢说美股一定跌，但十年期收益率恐怕值得担心。没有精力研究，当然还是指数。你原来的做法不错，定期再平衡。但你不应该在估值高的时候一笔卖出。这个不合理。合理的是，在各个估值区间分配不同权重再平衡。估值高的时候，平衡的时候少持有一点。低的时候多持有一点。用格雷厄姆的策略，就是在25-75之间。我将之量化，你也可以试试。比如目前，美股ETF持有25%对你来说没有问题。全卖掉还是极端了。
债券收益率是很低，目前全球金融资产收益率都很低。不建议全都拿现金，太极端了。你看ETF计划这么谨慎，也只有65%的现金了。当然，对我来说，这65%有一部分也是以各种资产存在，比如网格，比如门票等。所以现金不要拿太多。
美股有通胀保护债券，可以配置一部分。股票债券都要有。其他的，可以用xop代替华宝油气。大类配置差不多，具体的还要你再详细研究。金融市场波动是一定有的，有时候不能为了完全规避波动就拿太少东西。风险也是很高。