今日收盘估值进入过去十年最高10%区域的指数是：美国标普500、全指信息、中小板
今日收盘估值进入过去十年最低10%区域的指数是：无
今日创业板退出过去十年最高估值区域。
今日两市涨跌互现，各指数估值表现平稳。唯独深证100指数大幅飙升20%。原因是今日深证100调整成分股，调了一大堆高估值的公司进入指数。顺便看了一眼深成指估值，现在是55倍。疯狂的中国股市。
今天多说几件事。
第一个是半年收益率的问题。最近雪球到处都是晒收益率的文章，表现都很不错。这容易给人一种错觉，即：上半年别人都赚了很多，自己是loser。我们在投资过程中，充满了这种臆想式的错觉。这种时候通常我希望大家能看数据。
首先，是上半年股票涨跌情况。上半年有83.26%的股票是下跌的。只有17%股票上涨。其中45%的股票跌幅超过20%。也就是说，如果上半年是大多数人赚钱，那么市场上绝大多数人的则时能力将是非常强悍。
其次，是公募基金收益率。489只股票基金中，收益排名第十位的收益率是-0.1%。如果简单持有货基，收益率可以排在第7位。在1255只混合基金中，排名第10位的收益率是7.88%。
这样，基本上大家就应该可以判断这个市场上半年大多数人的收益情况。
不知道各位看邮件的朋友，上半年收益如何。如果也跟着邮件做了油气网格、套利；白银网格；恒生目标市值；环保网格；500、养老波段；其它各种网格，再加上ETF计划的话，我相信没有人会亏钱。至于赚多少就是每个人仓位不同了。也就是说，不要说你的收益不是多么牛气冲天，抬眼看看，上半年是个什么样的市场。停止对别人收益率的臆想，看看真实数据。你就会对自己上半年的收益没那么失望，甚至会觉得自己挺不错。
第二个说说网格的问题。大家看白银最近涨势非常好，而自己只是网了一两次就卖出，虽然赚了一点，留了利润，但毕竟吃得不够多，恐怕很多朋友心有不甘。这里就要从两方面考虑。首先，我说过无数次，网格不会让你赚大钱。它只是在波动阶段让你不断实现现金流的好策略。一旦碰上大牛大熊，网格就会表现不好。尤其是大牛，赚不到大钱。这才是为什么我给大家介绍了好几种策略，这些策略有长有短有配置有思路。就是让你应对各种市场。比如牛市就是要靠目标市值，靠ETF计划，才能赚大钱。白银的表现，恐怕才会让朋友们真的理解我说的网格无法赚大钱这句话。
那么，应对白银这种情况，该怎么做？
首先，不要去看什么大行报告。那一点点用处都没有。券商对于金银走势的预测报告都是一个字：蒙。涨到15就看18，涨到18就看20。大家还记得高盛在油价20美元的时候，报告中怎么说油价长期将在10美元之内吗？不要跟着报告做金银，即使对了几次，也会在某一次让你彻底翻船。
其次，无法估算价值。对于金银价格来说，实际上已经是华尔街完全操纵的一个金融品种。与所谓的开采成本之类的毫无关系。所以我们的估值系统对金银无法起到任何作用。
那么该如何操作？有几点我建议大家考虑。第一个还是之前说的油/金比价。第二个是金/银比价。第三点是趋势策略。
前两点不再展开说。第三点趋势策略具体来讲，就是金银可以应用一些趋势策略。什么是趋势策略，比如蛋卷就是一个趋势策略——高于20日前的价格则持有，低于则卖出。另外各种均线策略也是趋势策略。还有利润跟随，等等等等。金银这种品种，一旦趋势走出来，除非到了一眼看胖瘦的阶段，在价值模糊阶段，唯一可以用的就是趋势策略。
今天说的比较多，回答一个问题。
回答问题：（来信日期：6月3日）
“ETF计划是基于估值的定期不定额的定投计划，那AEB大作战 是如何定义的 分级A已经已经操作了，分级B要等估值打底，ETF部分是如何如何分配不同指数的仓位 建仓时机是和恒生ETF一样 当某一指数估值较低时一次性买入大部分吗？”
ETF计划是一个容错性能非常高的投资体系。这个体系中，任何品种买错了或者买在高位都毫无所谓。因为有大量资金会向下摊平成本。而雪球建立的AEB组合，我希望体现的是一种极端价值策略。即当某个品种进入极度有投资价值的时候再一次性买入。如果能够成功，则这个组合的收益率会非常惊人。而一旦没有成功买入，那么将收益平平。而ETF计划虽然收益率不一定比得上aeb，但盈利确定性将强很多倍。计划不会“踏空”，aeb有可能。
我的初步考虑是，在全市场估值进入最低两个区段后，全仓买入ETF。再进去最低区间后，换入B类。当然，这只是一个追求极高收益而放弃了一定确定性的组合。实盘中不太建议大家按照这个思路建仓。
如果一味等低价抄底，弄不好很可能会犯大错。